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五五策略：9月國產(chǎn)游戲版號發(fā)放行業(yè)高增長可期

2023-09-27 13:10:30 來源：今日熱點網(wǎng)

據(jù)五五策略研報,據(jù)8月國內(nèi)游戲版號停發(fā)一個月后,9月份重新恢復。2023年至今版號發(fā)放量達699款,超出去年全年發(fā)放量近50%,版號審批政策已經(jīng)逐漸放寬。中國銀河證券認為,版號發(fā)放整體趨勢的向好將持續(xù)優(yōu)化供給端,游戲新產(chǎn)品周期正逐步開啟,各家游戲公司的儲備游戲?qū)㈥懤m(xù)釋放利潤,盈利端將逐步企穩(wěn),同時將推動游戲市場規(guī)模進一步增長。從長期來看,AIGC等技術(shù)對游戲全產(chǎn)業(yè)鏈具有降本增效,提升用戶交互體驗,改善用戶游戲體驗,突破付費意愿上限的效果。我們重點推薦研發(fā)實力強、研發(fā)投入大、儲備豐富的游戲公司。

全文如下

【銀河傳媒互聯(lián)網(wǎng)岳錚】行業(yè)點評丨9月國產(chǎn)游戲版號發(fā)放,行業(yè)高增長可期

核心觀點

事件:9月25日晚間,國家新聞出版署公布了9月份的國產(chǎn)游戲?qū)徟畔?共89款游戲獲批。其中包括1款客戶端游戲、1款Switch游戲,余下87款均為移動游戲(含6款移動+客戶端游戲)。

游戲版號持續(xù)發(fā)放,新產(chǎn)品周期穩(wěn)步開啟:據(jù)8月國內(nèi)游戲版號停發(fā)一個月后,9月份重新恢復。從數(shù)量上看,本次通過審批的游戲共89款,與7月的88款基本持平。2023年至今版號發(fā)放量達699款,超出去年全年發(fā)放量近50%,版號審批政策已經(jīng)逐漸放寬。從產(chǎn)品歸屬上看,本次獲批游戲中休閑游戲居多,大作數(shù)量較少,騰訊網(wǎng)易本月并無新游戲取得版號,其他上市公司重點產(chǎn)品包括:三七互娛《贅婿》、完美世界《淡墨水云鄉(xiāng)》、愷英網(wǎng)絡《斗羅大陸:誅邪傳說》、吉比特《用魔法打敗魔法》、青瓷游戲《阿瑞斯病毒2》、心動公司《出發(fā)吧麥芬》《回響計劃》、中國移動(旗下咪咕互娛)《天工開物傳》、《失落城堡》、中手游《聊天群的日常生活》《斗破蒼穹:巔峰對決》《鄉(xiāng)村愛情之經(jīng)營人生》、中青寶《頭號礦工》等。我們認為版號發(fā)放整體趨勢的向好將持續(xù)優(yōu)化供給端,各大廠商后續(xù)游戲產(chǎn)品儲備充足,新產(chǎn)品周期正逐漸穩(wěn)步開啟。隨著新產(chǎn)品逐步走向市場,各家游戲公司盈利端將穩(wěn)步開啟新一輪利潤釋放,推動游戲市場規(guī)模進一步增長。

AI長期催化,行業(yè)高增長可期:AI將持續(xù)賦能降本增效:算力方面,在ChatGPT持續(xù)滲透背景下,AIGC領(lǐng)域軟硬件結(jié)合的飛輪效應逐漸形成;內(nèi)容方面,AIGC正深入滲透進游戲開發(fā)各環(huán)節(jié),在游戲資產(chǎn)生成,內(nèi)容更新優(yōu)化和游戲運營及管理等各個領(lǐng)域的應用正快速落地,《中國游戲產(chǎn)業(yè)AIGC發(fā)展前景報告》顯示,超六成頭部國內(nèi)游戲企業(yè)明確AIGC布局。我們認為隨著技術(shù)的不斷迭代進步,能夠?qū)崿F(xiàn)游戲中語音、圖像、文字等多種信息的智能識別和處理的多模態(tài) AIGC 應用的成熟,游戲在玩法、劇情的自由度和多樣性也有望得到顯著提升,從而為玩家提供更好的游戲體驗,進一步提高用戶的付費頻次和付費深度。疊加行業(yè)內(nèi)公司新產(chǎn)品周期穩(wěn)步開啟,上半年國內(nèi)游戲市場實際銷售收入環(huán)增22.2%,我們認為游戲行業(yè)有望開啟新一輪的高增長。

投資建議

我們認為版號發(fā)放整體趨勢的向好將持續(xù)優(yōu)化供給端,游戲新產(chǎn)品周期正逐步開啟,各家游戲公司的儲備游戲?qū)㈥懤m(xù)釋放利潤,盈利端將逐步企穩(wěn),同時將推動游戲市場規(guī)模進一步增長。從長期來看,AIGC等技術(shù)對游戲全產(chǎn)業(yè)鏈具有降本增效,提升用戶交互體驗,改善用戶游戲體驗,突破付費意愿上限的效果。我們重點推薦研發(fā)實力強、研發(fā)投入大、儲備豐富的游戲公司。建議關(guān)注:騰訊控股(0700.HK)、網(wǎng)易(9999.HK)、吉比特(603444.SH)、愷英網(wǎng)絡(002517.SZ)、三七互娛(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)等公司。

風險提示

行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴的風險、國內(nèi)外游戲市場競爭加劇的風險,AIGC技術(shù)發(fā)展不及預期的風險。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。